国金证券：维持华夏银行“买入”评级

　　 国金证券8月29日发布投资报告，认为华夏银行中期业绩状态基本符合预期，但相对同业华夏银行与市场的沟通显得略有欠缺。国金证券认为逐步转好的资产质量为华夏银行的未来业绩高成长提供了支撑，若公司加强经营管理，业绩的爆发性更强。因此维持华夏银行“买入”评级。

　　 华夏银行中报显示，其中期业绩增长35.5%，主要来源于规模增长、净息差扩大和成本收入比下降，三者对公司净利润增长的贡献率分别为84.3%、42.8%和61.9%。公司目前的业绩状态呈现出资产质量逐步转好下的业绩稳定增长。虽然公司35.5%的净利润增长率逊于同业，但是公司拨备前利润增长率为69.9%，公司主营业务基本符合行业的发展情况。

　　 国金证券：建议买入东方海洋

　　 国金证券8月29日发布投资报告，认为海参行业景气度此前预期，因此调整东方海洋盈利预测，建议买入。

　　 07 年东方海洋中报显示，各项经营数据实现稳健增长。上半年共实现177.64 百万元，同比增长55.64% 实现净利润12.49 百万元，同比增长19.08%。折合EPS 为0.14 元。

　　 海水养殖业务、水产品加工业务双增长是公司中报的最大亮点。其中，养殖业务销售收入同比增长21.47%，加工业务销售收入同比增长72.05％，由于加工业务毛利率低于养殖业务，因此公司净利润增速要慢于收入增速。

　　 国金证券重新调整其盈利预测，对应07-09 年EPS 分别为0.466、0.671 和0.762 元。上调目标价位至22.62－26.56 元，重申“买入”建议。

　　 国金证券：建议买入中国人寿

　　 国金证券8月29日发布投资报告，认为中国人寿净利润的高速增长得益于股权投资收益大幅增长，公司保费收入增长放缓但保单结构有所改善，维持其“买入”评级。

　　 中国人寿半年报显示，公司净利润168.7 亿，同比增长129.2%，高速增长得益于权益类投资收益大幅上升。中国新会计准则下， 07 年1-6 月公司实现净利润168.7 亿，同比增长129.2%；折合每股收益0.6 元，同比增长114.3%；实现净投资收益240.7 亿，同比增长112.2%，总投资收益408.8 亿，同比增长113.1%；总投资收益率为5.7%，较06 年提高了234 个BP；股权投资的配置比例提高。股权投资比例由去年同期的13.9%提升到16.7%%；定期存款比例下降，由去年同期的25.5%下降到22.5%。

　　 中国人寿寿险业务保持稳定增长，保单结构有所改善。国金证券认为，中国人寿受益于结构的改善，内涵价值增长应高于保费增速。

　　 国金证券：维持雅戈尔买入评级

　　 国金证券8月29日发布投资报告，认为一个多元化经营企业，不能简单的用纺织或房地产企业的市盈率进行估值。随着中信证券和宁波商业银行股价上涨，再加上未来很可能公告的股权投资项目，公司的估值水平将不断提高；品牌经营转变将使得公司服装内销业绩不断增长；不断加大土地储备力度，房地产业务业绩有望保持增长。因此维持雅戈尔“买入”评级。

　　 中报显示上半年实现主营业务收入34.05 亿元、净利润13.01 亿元，分别同比增长12.6%和237.6%，PS0.585 元，公司业绩略超过我们预期。

　　 公司房地产业务没有受到国家宏观调控的影响，依然保持较快增速，实现收入10.83 亿元，同比增长18.9%，毛利率提高2.9 个百分点，达到43.86%；投资收益是公司业绩高速增长的关键因素。上半年公司出售部分中信证券股权，获得投资收益11.2 亿元。

　　 国金证券：维持北京城乡买入评级

　　国金证券8月29日发布投资报告，认为北京城乡业绩明显受惠于奥运会的带动，而在受惠于奥运经济带动的商业及服务类公司中，北京城乡的估值水平是比较低的，因此给予其08 年40 倍市盈率，合理价位为19.89 元，维持“买入”评级。

　　上半年北京城乡公司营业收入8.25 亿，同比增幅10.35%，营业利润5347.7 万元，同比增长20.62%，净利润3452 万，同比增长9.21%，每股收益0.11 元，净资产收益率1.87%。

　　北京城乡公司的主要经营场所位于北京公主坟商圈，虽然该商圈并非北京市核心商圈，但是由于北京市西部商圈商家较少，公司经营环境较为宽松，08 年奥运会将整体带动北京市商业经济的繁荣与发展，公司的商业零售业将呈现较快的上升；商业房产项目是公司07、08 年业绩提升的关键性因素，项目完成进度使该业绩时间确认上存在一定不确定性。

　　 国金证券：维持万科A买入评级

　　国金证券8月29日发布投资报告，认为万科A下半年计划新开盘以及加推项目75个，公司有能力实现既定增长。预计公司08 年每股收益1.2 元，赋予公司08 年33 倍市盈率，合理价格39.6 元，建议买入。

　　报告期内公司实现主营业务收入110.97 亿元，净利润为16.68 亿元，较上年同期分别增长66.37%和31.28%；毛利率达到45.5%，同比提高了5.56 个百分点。

　　毛利率水平的提升是珠三角区域结算比例较高所致，占60.32%。珠三角项目盈利能力较强，净利率高出平均水平8.2 个百分点，达到了25.6%。净利润增长低于收入增长是由于土地增值税的影响和期间费率的上升。

　　此外，万科A尚有214.9 万平方米已售面积未参与本期结算，合同金额合计约147.97亿元。其中大部分将于下半年结算。

发表于 @ 2007年08月30日 17:04:32|浏览次数(978)|评论(0)|类别(股票天地)|编辑