中国有13亿人口，人均GDP超过2000美元，消费升级将成为国内市场的一个主题投资方向。由于近年来国民经济持续快速的增长，城镇居民可支配收入以及农民现金收入逐年沿续的增长，支撑着我国消费市场持续繁荣兴旺。我们可以从居民收入的持续增长看到，扣除价格因素，近5年的年均增长率为9.2％。有迹象表明未来预期居民收入仍将继续提升，因此收入的增长成为驱动消费增长的主要原动力。

我们更深层次的从消费结构来看，一方面随着收入的提升和人口红利即适龄消费人口的暴发，引起中等收入阶层的崛起，有数据资料显示，2007年我国GDP已经突破3万亿美元，人均GDP超过2000美元，整体上已从“八五”时期的世界低收入国家行列跃入世界中收入国家行列，GDP产值排名第四。中国社科院和国家统计局都曾经做过全国社会阶层抽样调查，调查结果基本上认定，中国的“中间阶层”人群数量大量增加，已经占总体人口的15%—18%左右。这一现象的出现从而改变着我国消费水平的变化。另一方面，楼市、股市以及其他资产价格上升产生的财富效应也将直接增加居民实际可支配收入，这部分财富造就更多的是高层次的收入群体，进而使消费倾向于购买高端、新型商品等等，从而推动着消费结构和产业结构的升级。中国国家统计局公布，中国2007年社会消费品零售总额8.92万亿元，较上年同期增长16.8%，增速快於中央政府设定的12%的2007年增速目标。月度数据方面，2007年12月当月的零售额为9,015亿元，较上年同期增长20.2%，增速大大高於11月的18.8%，创下1996年3月以来的最高增速。消费增速必将导致消费升级，消费升级已成为国内市场的一个趋势，这个趋势将促使国内消费品市场的销售额不断提升。

那么得益于消费升级的行业或板块一般来说，有食品饮料、商业零售、旅游、纺织服装、房地产、医药、汽车等。由于前期食品饮料、旅游、房地产、汽车都相继成为市场的宠儿，目前的估值优势并不明显，相反前期滞涨的商业零售类却凸显出其价值优势。我们说内需型的零售行业在未来一段时期仍将处于景气周期，销售额不断地增加以及消费市场巨大的潜力空间为商业零售企业提供了良好的舞台，并直接给商业企业带来利润。国内百货业普遍采用厂商联营模式，物价整体上涨也带来高档服装、化妆品等“奢侈品“价格的温和上涨，体现在百货公司财务中就是销售收入增加，毛利提升，尤其那些自己拥有物业或签订了10年以上长期租赁合同的商业百货类上市公司，他们的运营成本相对较低,给公司持续盈利奠定了基础，同时两税合并也给他们带来直接的收益，在完全竞争的环境中，具有品牌效应的商业企业更具有良好的潜在发展机遇。建议关注新世界、西安民生、杭州解百。

发表于 @ 2008年03月10日 11:07:53|浏览次数(307)|评论(0)|类别(股票天地)|编辑