投资黄金可能最不保值----谨防通胀（涨价）后的通货紧缩（跌价）

    作者：昆仑721
　　
　　确实是通货紧缩，各位看管，别以为你看错了，而且不会久远，两三年的事。
　　
　　如果你没有看我上篇贴子“中国当前经济趋势分析”的话，你很难理解这个道理，所以请先看了再来。（方便大家，也附在最下面）
　　
　　在上篇贴中，我分析了中国近年经济发展中的问题，基本观点如下：
　　
　　1． 中国的经济问题（如房市，股市），主要是人民币升值的问题；是我国的汇率政策的问题；
　　2． 是全球经济一体化，世界贸易不均衡的问题；是贸易顺差的问题；是巨量的外汇储备导致的问题；
　　3． 中国近期的通胀是美元贬值导致的输入性通胀；也是国际热钱进入中国套利人民币升值造成的。
　　
　　以下分析通胀之后的通货紧缩是怎么出现的：
　　
　　美元贬值，世界以美元计价的大宗贸易物品价格必然大涨；
　　由于种种制约因素，人民币对美元又不能一步升值到位；
　　中国经济对外的联系又越来越紧密，国内以人民币计价的世界大宗贸易物品价格必然紧跟美元贬值交易价格大涨，这就是输入性通胀的成因。
　　解决输入性通胀只能靠汇率调整，仅以国内货币政策及利率调整，只能暂时起作用。人民币升值不管是一次调到位，还是慢慢调到位，只要世界贸易不均衡的问题没有根本性化解，美元就不会停止贬值，人民币也就不会停止升值。
　　
　　由于人民币采用了缓慢的汇率升值政策，这就意味着美元贬值发生时，人民币并没有紧随着升值（我国的汇率实行的是计划经济），于是中国国内通胀发生；
　　但是，一旦人民币被迫升值到位，不管是一次性还是缓慢升值，通胀相反的现象将会发生，那就是输入性通货紧缩。
　　
　　以下举例说明：
　　
　　你肯定认为黄金是最理想的保值工具？
　　一般是的，特别是在通货膨胀的时候，商家，专家都是这样告诉你的，甚至书上也都是这么写的。
　　
　　但是现在可能让你损失惨重：
　　
　　当人民币对美元7：1时，如现在国际黄金期货为：一盎司1200美元；也就是相当于一盎司黄金8400元人民币。
　　
　　如果人民币对美元的汇率形成是市场机制，这没有问题。但实际上不是，假设市场的比价应该为2：1；这时一盎司黄金一样是1200美元；但市场价格就相当于2400元人民币。
　　
　　如果你仅仅看到了国内通胀，而以人民币大量买入黄金保值的话，一旦人民币对美元被迫升值调整到市场价位，你的损失是多少呢？
　　
　　投资一盎司黄金损失：8400-2400=6000元人民币。
　　你现在以8400元人民币购买的一盎司黄金，仅仅值1200美元，如果在汇率不失真的情况下，再换成人民币的话，其实仅仅值2400元人民币。（当然这里只是假设）
　　
　　因为黄金是世界货币，国际通用，所以也不存在国家比价，以人民币或以美元计算应该都差不多，所以现在选择以黄金作为保值的投资基本上将来都会损失惨重。
　　
　　中国目前其他的投资品和投资黄金的道理差不多，但由于不同的产品受世界贸易价格影响不同，以及不同产品对国际市场价格敏感度不同，情况也就不同于黄金交易。（理发----不管世界怎样，在国内理一个头该多少，将来还多少），具体行业请自己分析。
　　
　　当然，如果你相信美元明天不会继续贬值，人民币对美元的汇率也是完全符合市场价格的话，你的投资就没有错。
　　
　　很多人问我：我们普通老百姓将怎么办？
　　这个问题其实很难回答，就像温总理所说的那样，2008年将是很困难的一年，所以你就拜托他老人家多努力吧。
　　我的建议：如果你没有时间，也看不准，首选----存银行；买国债；
　　 如果你有能力又很自信，那么最好买那些对国际市场贸易价格及资金流动反应迟钝的一类股票，前提是这只股票的市盈率在15倍左右。
　　
　　附件：
　　当前中国经济走势分析（欢迎讨论）
　　
　　你知道2007年前房价为什么暴涨？2008年有没有可能暴跌？
　　你知道2005-2007年股价为什么暴涨？2008年又有没有可能暴跌？所谓本轮调整什么时候结实？什么时候会反弹？
　　
　　你知道我国的经济到底发生了什么巨大的变化？你的生活将出现什么样的改变？
　　
　　国家宏观经济离你很远。但是，国家宏观经济又实实在在关系到你的财产，关系到你生活的每一方面，特别是你还是个股民的话。
　　
　　太晚了，也许！一切即将谢幕了！！！
　　我说的问题也许已经晚了，但还是希望对部分人有点用！
　　
　　以下分析我国的经济到底发生了什么：
　　
　　一． 汇率：
　　
　　我国实行的是联系汇率，什么是联系汇率？简单得说就是人民币紧盯美元，人为地制定汇率。而浮动汇率就是汇率的变化以市场为准。简单地说联系汇率就是汇率的“计划经济”；浮动汇率就是汇率的“市场经济”。
　　
　　1．为什么我国实行联系汇率？
　　
　　a. 汇率体制确定初始，我国的金融体制完全是计划经济体制，无法应对市场的风险。
　　
　　b. 我国缺乏应对汇率风险的人才。
　　
　　c. 美国是世界上最大最稳定的经济体，傍个大款有保障。
　　
　　2．联系汇率给我国经济带来了什么好的影响？
　　
　　a．毫无疑问，我国取得了巨大的经济成就，联系汇率体制确实功不可抹。
　　
　　b．避免了上一轮亚洲金融危机。
　　
　　c．我国积累了大量以美元为主要货币的外汇储备。
　　
　　3．联系汇率给我国经济带来了什么坏的影响？
　　
　　a．养懒了我国的金融体制，这么多年后，我国的金融体制在应对汇率风险方面毫无长进。
　　
　　b．失去了汇率人才培养的土壤，人才培养毫无建树。
　　
　　c．麻痹了决策者的神经，以为坚持联系汇率就会万无一失，看不到汇率的风险。
　　
　　4．决策者在汇率问题上的决策失误是什么？
　　
　　a．决策者陶醉于经济的高速增长，制定高速增长目标，热衷于外汇储备的积累，为促进出口的增长，长期将人民币汇率强行压低。
　　当积重难返时，调整的破坏力也越来越大，决策者就越来越不愿意调整，不敢调整。
　　
　　b．当被迫提高人民币汇率后，决策者没有充分认识到汇率风险，更没有作好应对风险的准备。
　　
　　二． 热钱：
　　
　　热钱又称国际游资，为国际投机资金，索罗斯的量子基金就是一支著名的投机资金，当然大多数这样的投机资金都非常神秘，不为人所知。
　　这些投机资金利用政府的决策失误，体制漏洞进行投机操作，规模有时会非常庞大，但行动却非常神秘，往往在浮出水面时，大幕以近将谢。
　　所以我们现在还无法得知中国境内到底有多少热钱，也无法获知他们的行动计划。甚至大多数经济学家和决策者对热钱还一无所知。
　　
　　1. 中国境内的热钱规模极其庞大，超过任何国家，任何历史时期。理由为：
　　
　　a. 在人民币汇率调整之前，人民币汇率被强行压低的已经非常严重，一旦开始调整，将无法停止，国际投机资金的套利空间巨大。这是他们大量进来的理由。
　　
　　b. 中国金融监管水平极其低下，决策者也没有足够重视，盲目自信，导致热钱进出渠道实际上非常通畅。在几乎完全没有监控的情况下进出自由。而我们竟然没有警觉。
　　
　　c. 贸易顺差急剧扩大，房地产暴涨，股市直冲6000点，中石油48元，经济过热，流动性过剩是热钱存在的真实体现。（想想看，怎么这两年突然整个社会变得极为富有，什么都不嫌贵？你的感觉有多奇怪，中国境内热钱就有多严重。）大量热钱，特别是以美国为主的热钱，涌入中国的结果就是中国的流动性过剩，而美国的流动性不足，甚至引发了美国次贷危机，可见热钱的规模非常庞大。有一种观念认为，美国也存在通胀，是的，但那是美元贬值带动的通胀，绝不是流动性过剩。美联储一直在降息，可见他们是流动性不足。
　　
　　2． 对于热钱，中国经济学界以及决策层缺乏足够认识，应对决策不当，甚至幼稚。
　　
　　a. 在热钱大量进入中国之时，也给中国经济带来了急速的短暂繁荣，2006-2007年我国经济发展速度空前绝后。政府不仅没有足够的警觉，反而为经济的暂时繁荣自吹自擂，误以为是决策得当，对中国的严重经济泡沐视而不见，大力为房价收入比，租售比严重超标，股票市盈率天下第一等泡沫现象，寻找各种所谓成立的理由，并趁热打铁，快马加鞭，甚至推波助澜，趁火打劫（比如房地产政策）。
　　
　　b. 在解决热钱造成的流动性过剩问题上，表现幼稚。还记得一项重大的金融政策差点就实行了吗----港股直通车？决策者的理由是----我们不是钱多吗？开道门，放到香港去。这是多么幼稚的决策呀，万幸呀，最后刹车，要不然，后果极其严重。港股直通后果是什么？
　　 政府本来在应该阻止热钱大量涌入境内时没有阻止住，现在人家想走了，决策者却开大了门，等于说：“请走好，带上中国人民的血汗钱一路走好，谢谢，顺便请在香港停留，将香港的经济搞搞跨，如果你高兴，你还可以将中国本土资金带到香港玩玩，能带走就请带走，千万别客气”。
　　
　　三． 繁华过后是一地鸡毛。
　　
　　 我们已经没有必要为中国境内是否存在大量热钱辩论了，只有无知的人或别有用心的人才会否定这个问题，现在更加关键的问题是：
　　热钱除了给中国经济带来暂时的繁荣后，还带来了什么？
　　以及更加关键的问题，他们什么时间走？如果他们走了，中国经济又会怎么样？
　　
　　 1．除了繁荣，热钱还给我们带来了通胀：
　　
　　a. 巨量的热钱进入中国给经济注入了能量，中国经济急速发展，必定消耗大量资源。
　　在热钱进入中国之前，以及过程中，热钱对冲基金大量在资源类期货上建仓，这样在需求及供给两方面夹击中国经济。
　　
　　b． 更为重要的是，热钱还大量估空美元，使以美元计价的国际大宗货物贸易价格大涨。（通过这方面可以认识到对冲热钱是多么可怕，不仅仅进入中国的那部分影响着中国的经济，更大的盘口甚至根本不必进入中国，一样分享中国经济发展的红利。）在热钱的内外夹击下，我国的通胀基本上是输入性通胀。控制起来非常困难，现在已经极其严重。但是我们有一个极其强力的政府，为了保障经济的暂时稳定，通过强有力的行政手段，暂时压制住了经济发展基础物质的暂时涨价。表面上1月CPI为7.1；2月为8.7；虽然通胀已经非常严重，但考虑到经济发展的命脉---柴（煤炭）；米（食品）；油（石油）；盐（矿产）的涨价受到了压制，实际CPI翻倍都不止。
　　
　　c．政府妄图通过压制住柴米油盐的涨价，并等待经济的降温来消除涨价因素的努力可以理解，但因为没有提前采取主动的出击，现在又如何防得住呢？接下来涨价将不可避免，很快。
　　
　　 2． 除了繁荣，热钱还给我们带来了人民币升值的加剧：
　　
　　a. 与其说人民币升值（仅指人民币对美元升值），不如说美元对人民币贬值更为贴切（事实上最近几年美元对世界主要货币都在贬值）。
　　
　　b. 罗马不是一天建成的，美元也不是一天内贬值的，当世界经济体以美元为主要外汇储备，美国又对主要贸易伙伴的贸易逆差长期存在时，美元贬值就是美国榨取别的国家，特别是发展中国家财富，消除贸易逆差最好的金融手段和货币政策。郎咸平曾经说，汇率就是政治手段，没错，不仅是政治手段，更是经济时代的武器，靠着汇率变化，美国可以明目张胆地抢夺别国的财富。
　　
　　c. 我国目前的汇率依然是计划经济，但因为热衷于储备外汇，特别是美元，只看到外汇储备的好处，而对于外汇储备，特别是美元的风险没有充分认识，人民币实际上已经在西方列强，主要是美国以及国际对冲基金的要挟下逐渐丧失了自主定价的权利。
　　
　　d. 美元的继续贬值将加剧我国的输入性通胀，而除了调整汇率，仅仅依靠上调准备金及提高人民币利率是无法消除输入性通胀的。没有一种经济学能告诉我们经济可以在长期高通胀，甚至恶性通胀的基础上继续高速发展。为了消除输入型通胀，人民币将被迫加快升值，就像现在。
　　
　　e. 美元贬值非常合乎当前美国利益，于是在美国政府放任，以及故意促使美元贬值的政策下，对冲基金大量估空美元，不仅正在迫使人民币加快升值，同时也使我国大量的美元外汇储备正在变成一张废纸。
　　
　　f. 我们无法阻止美元贬值，实际上甚至算是美元贬值的帮凶。多么可悲，有人要砍我们的头，我们还不得不为凶手磨刀，因为美元贬值，我国外汇储备的价值正在蒸发，为了减少损失，这些年我国一直在减持美元，最近肯定还加快了减持的速度。就算没有对冲基金，我国的外汇储备也在损失。可见创了多少多少外汇不见得有什么好处。也可见我国外向型经济政策到了非改变不可的地步了。
　　
　　g. 现在更可怕的是，人民币对美元将升到多少？确切说美元对人民币将贬多少，这已经不由我们决定，而是由美国决定的，美国决策者认为合适的价位是多少？5：1；还是4：1；甚至到2：1？无法得知。
　　改革开放30年，以8：1换来的巨量美元储备，正在加速贬值。可怜中国老百姓辛辛苦苦，省吃俭用，换来的美元将越来越是不值钱，白白地为美国人做义务工。
　　美国政府正在偷偷地笑呢，表面上是美国经济出了问题，出了什么次贷危机，事实上中国人正在为其买单。
　　什么什么就是美国的次贷危机，完全是美国对中国的金融政治！是阴谋？应该说是阳谋，关键在于我国的决策者对美国的金融制度理解不透，自己往坑里跳，全怪不得别人。
　　更加可悲的是，中国许多经济学专家还在笑美国，说什么美国次贷危机对中国没有大的影响，真正是被人宰了，卖了还要替人数钱！！！
　　
　　2. 还有一只鞋没有掉下来，那就是热钱什么时间走？
　　热钱来了，问题一堆，但也带来了繁荣，走了呢？
　　
　　a) 热钱正在离场。
　　 热钱来了，股票直冲6000点，印花税也刹不住；三令五申就是不能将发烫的房地产压住，绝对不是调控不利。
　　 反过来说，房子开始卖不动了，股价跌跌不休，也绝对不是调控得力，或者调控过头，那是因为热钱开始获利离场。
　　 二月份贸易顺差急剧减少，冰雪灾害绝对不是主要原因，而是热钱离场的明确信号。
　　 可叹啊，竟然有这样的决策：在热钱开始离场时，竟然有人准备敞开大门，直通香港。
　　 决策者根本没有清醒地认识，该做的一样没有做对，不该做的却又做得很起劲，对冲基金遇到中国这样的政府简直笑死，把头伸出去被人砍，还要说谢谢吆，不砍都不忍心。
　　
　　b) 人民币大幅度升值，热钱获利离场，繁华过后是一地鸡毛。
　　这场较量非常可能以中国全面败退为收场。中国将出现和日本日元升值后相同的经济现象。十几年经济增长停滞，房地产持续下降十几年。
　　
　　四． 如果没有猛药，中国经济将比当年的日本经济糟糕许多，人民也将承受更大的苦难：
　　
　　1． 企业将大批倒闭：中国经济和当年的日本经济一样，都是外向型经济，但非常重大的区别在于：日本的出口主要靠民族工业，以及知识经济带动；而我国主要靠外资企业及原始加工带动。日元升值后，企业虽然也大批倒闭，但民族工业通过自救，产业升级，顺利进入发达国家行列。而人民币升值以后，那些完全依靠廉价劳动力发展起来的外销型劳动密集型外资企业，最大的可能是产业转移，到劳动力成本更低的国家设厂。而那些加工型内资企业将大批倒闭。
　　
　　2． 大量的失业人口：有经济学家大唱产业升级，但只是吹牛恐怕是不行的，首先怎么升级？几乎没有自己的知识产权？更可怕的是，这么多劳动人口将何去何从？极度失败的劳动保障制度的问题将集中爆发，大量无保障的失业人口将带来严重的社会问题。
　　
　　3． 民生改革将寸步难行：在经济高速发展时没有满足的民生投入，现在将更加艰难。为了维持长期与民争利而形成庞大，低效，机构臃肿，惟利的政府机构，以及为挽救那些庞大，低效而又关系到国计民生，不得不救的垄断国企，政府将榨干急剧畏缩的财政资源。
　　
　　4． 现在你做什么都不能为你的财产保值，因为相对于世界，你一直在增值。你的房产，股票甚至黄金，如果变成美金将升值了，但如果你卖给国内人，呵呵，人民币升多少，你就损失多少。
　　
　　5． 也还是有好处的：相对于国外，中国将变得富有，从此，洋人在中国将不再耀武扬威，而中国人，特别是富人，官员们，出国将变得便宜，腰杆也将挺直，泡外国妞也方便很多，便宜很多。当然如果生活在国内，你的感觉是生活是困难了。
　　
　　五． 中国的救犊：
　　
　　现在再采取行动是否已经太晚？可就算是现在行动不晚，我也不认为政府有能力，有决心采取足够的行动，斗得过美国政府。更可能现在行动已经晚了，我们已经是一只待最后扒皮的羔羊了。
　　
　　也许还是可以做些事情的：
　　1．必须立刻采取极端措施，阻止热钱，及其他任何资金的外流。
　　2．长痛不如短痛，积极应对汇率的谈判，尽快调整到位。
　　3．尽快建立适合中国的浮动外汇体制，完善管理，提升水平，希望将来不会再出现被别人牵着鼻子走的局面。
　　
　　有可能吗？?养尊处优的“专家”及决策者？
　　有什么让你自信十几年前的日本政府，东南亚政府不想避免危机？他们的政府及专家能力比我们差？
　　是的，“我们绝对不会重蹈日元升值，东南亚金融危机的覆辙”，我们只会蹈中国特色金融危机的车辙！
　　这让我想起一个黑色幽默：“我们绝不会走发达国家先发展后治理污染的老路”，看官请看看今天的谷歌卫星地图吧，地球上只有中国的海岸线有很宽的黄绿色污染带，绝对是中国特色！特别的颜色！

发表于 @ 2008年03月19日 17:23:19|浏览次数(452)|评论(1)|类别(经济杂烩)|编辑