一口气通常指很短暂的时间，尤其是人死的时候总是因为种种原因咽不下最后一口气？但在体育方面，尤其是举重运动员总是蹩足一口气才能完成终极目标。作为我们普通百姓，也可以通过水下潜泳二、三十米或更远而感受蹩足一口气是什么滋味？

　　可作为大陆股市一口气迈入价值区域显然是一句空话或许就是一句屁话。

　　这是由于大陆股市具有牛市与熊市之分。牛市就是疯狂制造泡沫的时代，而熊市就是缓慢挤压泡沫时代而进入价值区。但由于具有熊长牛短之格局，因此大盘在短期内要进入价值区是难于上青天。

　　虽然价值区离我们很远，但我们仍然要对价值区进入简要的分析以便进入价值区会出现什么样的景观。

　　股价是否具有价值，是与它的市盈率、成长性以及分红能力等紧密联系在一起的。

　　一个上市公司是否具有分红能力，显然不是看它的一年期分红能力，至少应该体现出连续3年分红能力要大于年度一年期定期存款利息，当然股价应该是52周均价，而不是某一天或某一秒钟所产生的。港人炒股在这个方面做得就比较好，尤其是当直通车无法正常开通的情况下，我们的超大盘国企股就开始了大幅地下跌以后，现阶段股价其分红能力在2007年达到3%以上，如中石油、中行等。

　　市盈率按照不同的股本或不同行业来讲，具有一定的差异性。假定钢铁股为10,银行股为13,资源股为15，地产股为12。那么我们钢铁股龙头宝钢股价应该为：X／0.94＝10,则为9.4元，现价为14.6元，溢价空间不是太高；银行股的中行股价应该为：X／0.22＝13,则为2.86元，现价为5.06元；资源类龙头股中石油股价应该为：X／0.75＝15,则为11.25元，现价为19元，因此破发是必然的；地产龙头股万科A股价应该为：X／0.73＝12,则为8.76元，现价为24.56元。

　　钢铁股为最低，因为成长性、科技含量低；而地产股较低是因为房地产行业的不确定性很大，但万科A为什么股价高企是因为深A市场股价高企所必需的，同时也是深B市场所需要的；银行股由于本身不产生财富，而主要是收取利差来维持自身的发展，更何况我们市场银行股比重过大，其垃圾特性也比较大；资源股较高是因为我们生活与它密切相关，没有它我们的生活方便程度、生活质量就会大大地降低。

　　在此我们以当前蓝筹股最低股中行为例演算一下：当中行股价达到2.86元时，大盘对应地点位应该在：7.58／2.86＝6124.04／X，则X＝2310点。实际上随着大盘节节败退， 中行的业绩也会下滑，故而其股价还会低于2.86元，那么大盘破2000点就成为可能，从而进入筹码密集区1200－1700点区域。

　　而当大盘跌入此区域后，将会出现什么样的景观呢？

　　其一、当大盘蓝筹股跌入2元区后，非权重股将会引起狂跌，虽然当前这些垃圾股还极其抗跌。而那个时候，显然主板A股市场将会再现仙股，或许三分之一ST股将成为仙股。

　　其二、委托理财尤其是当前股中股游戏导致大量上市公司参与炒股游戏，将导致这部分上市公司现金流出现紧张状况，计提呆、坏帐现象将会呈出不穷。试想过去曾经充当大陆股市最有钱的宝钢股份，可能由于自身4元多买入宝钢而大获全胜之际而诱发该公司全面介入股市炒作，其表现形式动不动就发出收购什么八一钢铁、济南钢铁等钢铁类公司，前期31元还认购了深发展1亿股，但现在看一看深发展低至24.48元，现收28.38元，可当深发展跌至10元下方后宝钢是不是在股中股游戏中会形成单支股的巨亏。

　　其三、进入价值区后，向净资产靠近或破净资产就会成为许多微利公司的一大特征，从而掀起价值投资热潮。

　　其四、价值区也是驱动大部分新股向破发进军，中国太保已经成为全流通破发第二股。显然当中字头权重股破发后，那种羞于破发的局面将会打开，而导致低市值的中小盘股也迈向破发阵营。在中小板诞生之初，新八股也在暴涨以后实现了破发，难道今天新发的中小盘股就不破发了！

　　当然如果大陆股市真的一口气迈入了价值区必将引发技术性的强烈反弹，那就是集体翻番行情将会呈现在我们眼前！(袁太辉博客)

发表于 @ 2008年03月26日 17:25:15|浏览次数(174)|评论(0)|类别(经济杂烩)|编辑