股市淘宝－胡缨的专栏

-- 服从宏观经济政策和市场的主流投资，从公司的基本面出发选择低估值的品种做中线投资

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股市淘宝－胡缨的自我介绍

九二年开始从事期货/证券业务,曾受过严格的专业培训。熟悉资本市场的运作、交易规则以及证券法律法规。有较强的综合分析能力和研判能力，善于用理论价值挖掘市场热点和预测大盘走势。对市场的量化及上市公司的财务指标有自己的独到分析和见解。

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2008年06月30日

通货膨胀下的黄金概念

我们说目前世界各国都面临着通胀的压力，在全球范围内爆发的原油危机，使得黄金的价值尤其突出，黄金作为一种可以保值的“硬通”货币，历来都是投资者们对付通货膨胀的天然武器。一般来说，它的价格会跟上通胀的脚步,防止投资者的财富缩水,达到财富保值的基本目的。自去年以来，国际黄金的价格开始走出一轮快速上涨的行情。从2007年1月5日的低点601.8美元到2008年3月17日创出的那轮新高1032美元。国际现货黄金价格在不到15个月的时间内涨幅超过了70%，目前回到900多美元附近。就我国现在的物价上涨偏快，存款利率已经不能覆盖通货膨胀率，每到这时，人们总会自然而然地联想到黄金，因为黄金历来是对抗通...阅读全文>

发表于 @ 2008-06-30 12:27:24|评论(0)|编辑

2008年06月23日

谈股改造就牛市到股改摧毁牛市---未来股改再造牛市

我们说中国的资本市场从 05 年的 6 月份第一只个股三一重工的股改起始拉开了牛市行情的序幕，从此由一轮送股换取流通权的方案把市场不断地推高，不断地激发投资者的信心。经过二年多的时间，随着人民币地不断升值，以及股改中优质资产的大量注入上市公司，使得公司的基本面大为改善，同时市场的火爆，成交量的大幅提高导致券商股重新估值，大量上市的金融股和券商股又使得早期参股的上市公司获得了较高的业绩和估值的暴增，一系列的连锁牛市效应再次造就了那些交叉持股公司的价值重估，加上世界范围内的有色金属和油价的高涨，一起推动市场形成了一波史无前列的牛市行情，最终在 07 年的 10 月 16 日创出了我国证券...阅读全文>

发表于 @ 2008-06-23 10:34:43|评论(0)|编辑

2008年06月16日

论商业银行目前的二大负面影响

前期各大商业银行纷纷成为市场的宠儿，前景一片看好，在这里我要提醒投资者两大负面影响带来的可能性风险。一、目前的自然灾害即地震给银行业带来的损失我们说此次汶川地震可能对银行业贷款造成的损失是比较严重的，根据受灾县市的总贷款规模和银监会发出通知督促商业银行“对借款人因地震无法偿还的债务应认定为呆帐，并及时予以核销”我们认为，就是向商业银行传出必须独立承担贷款损失的信息。采用四川省2007 年贷款规模增速（17.46%）打八折来推算，并假设重灾情地区贷款损失率在90%，次重灾情地区贷款损失率为40%，则金融机构的贷款总损失为515.76 亿元。由于农信社、城商行贷款额约占四川省贷款总...阅读全文>

发表于 @ 2008-06-16 11:02:35|评论(2)|编辑

2008年06月02日

08年的新贵----业绩和股价将翻翻

000507粤富华粤富华(000507)珠海国资委将所持有的功控集团100%股权置入公司，主要包括玻纤业务100%股权、珠海可口可乐50%股权、电力集团100%股权、珠阿能源49%股权，同时珠海国资局承诺未来三年置入资产净利润不低于7500万元，这使公司具有重大的业绩改观。同时，公司与国际行业巨头联合进行精对苯二甲酸（PTA）生产，投产后产能居世界第二。一. 玻璃纤维制品玻纤布主业做优做强，包括自建3万吨纱窑解决纱源问题使毛利率由 20.8%提升至32%、进入高端电子布市场带来盈利能力提升.和主营同类产品的600176及600096相比价位明显价值低估。...阅读全文>

发表于 @ 2008-06-02 11:11:25|评论(0)|编辑

2008年05月23日

市场在迷茫中运行：上有通胀、解禁和灾后的压力，下有政策稳定的支撑

沪指从07年10月16日的至高点6124点经历了将近半年的时间跌到08年4月22日的2990点，而后政策的出台就好像给市场打了一针强心剂，使市场产生一波剧烈反弹，缓解了下跌速度，从最低点反弹26.6%。但政策的出台，我们说只是暂时缓解恶化的市场心态，不能从根本上改变整个趋势，我们说中国的资本市场正处在一个特殊的时期，全流通的时代即将来临，我们正在经历再次的估值。流通盘的壮大使市场在承受力方面将经受考验，我们说承受过了5月，接下来的是8月份的解禁高潮，然而如果延长我们的视角到2009年和2010年的话，相比后期而至的压力， 2008年的解禁规模则显得小巫见大巫。我们统计在2008年11...阅读全文>

发表于 @ 2008-05-23 15:40:51|评论(2)|编辑

2008年05月19日

阶段性蓄势整理短期有望酝酿补涨行情

珠海中富（ 000659 ）公司作为国内 PET 啤酒瓶市场的先行者，已经拥有了国内乃至世界先进的 PET 啤酒瓶制造技术。公司研制出的 PET 啤酒瓶，价格便宜、环保且易加工，是啤酒包装的新产品。公司新产品 PET 啤酒瓶、 PET 酱油瓶已实现向客户的正常供货，随着厂商和消费者对新包装的了解和接受，新产品的产销量将会逐渐增加并为公司贡献更多利润。同时，饮料 PET 瓶制造业是技术、资本密集型行业，具有生产商集中、客户集中的特点，公司是最大的生产商之一，生产的 PET 饮料瓶已占可口可乐、百事可乐在中国市场所需包装量的 50% 以上份额。此外，饮料包装行业属我国鼓励发展行业，塑料...阅读全文>

发表于 @ 2008-05-19 14:39:32|评论(0)|编辑

2008年05月09日

"通胀压力"与"全流通"正在成为估值体系的新坐标

大盘近日震荡反复，个股分化加剧，显示出在政策组合利好激发下的短期追涨冲动正在减弱。从阶段市场趋势看，上有经济担忧和解禁的压力，下有政策利好支撑的市场平衡波动格局正在形成。因此，投资者在告别反弹初期的“普涨喧嚣”后，应及早回过头来重新审视估值体系重构中的市场机会与风险，以免遭受“冲动的惩罚”。一、“通胀压力”将成为个股分化的根源　通胀压力是今年影响国民经济和资本市场最重要的因素。对于“通胀”因素所引致的上市公司成本压力，已经成为市场对个股价值判断的重要依据。虽然在前期大盘反复下跌过程中，成本压力对个股所形成的局部压力已经...阅读全文>

发表于 @ 2008-05-09 17:01:07|评论(3)|编辑

2008年04月28日

政策的干预迎来反弹，反弹过后将如何？

政策的出台就好像给市场打了一针强心剂，使市场产生一波剧烈反弹，缓解了下跌速度，但我们说不能从根本上改变整个趋势，我们说中国的资本市场正处在一个特殊的时期，全流通的时代即将来临，我们正在经历第二次的估值。首先流通盘的壮大使市场在承受力方面将经受考验，其次促使其第二次估值的理由还有与国际价值接轨问题，再次是盈利预期的下调。一季度估值已有较大幅度修正，但并不意味着估值已经到位。二季度我们不但继续处在估值接轨的浪潮之中，同时也将面临企业盈利的向下调整。宏观层面的策略分析显示盈利冲击正在形成。外部经济最坏的时期仍然没有到来，而且一旦外需放缓，预计内需无法弥补，从...阅读全文>

发表于 @ 2008-04-28 14:15:05|评论(1)|编辑

2008年04月18日

暂别了牛市

本轮行情的调整，中国 A股市场的跌势之猛烈，可以用“雄冠全球”来形容，从2007年10月16日的最高点6124点，到18日的3094点，仅仅用了六个月的时间，上证综指的累计跌幅近50%，对比之前全球股市崩盘的历史，A股市场的本轮调整可以说对市场造成了前所未有的冲击。那么我们说造成这种局面的因素不外乎两种：一是内因，二是外因。所谓内因是： 1.股改，大股东的送股造就了牛市行情的启动，同样送股后换取的流通权摧毁了这场牛市，成为熊市的根源，我们说这是一个特殊的时期和特殊的过程，没有历史经验可以借鉴，市场需要承担巨大的压力，我们说...阅读全文>

发表于 @ 2008-04-18 15:59:54|评论(3)|编辑

2008年04月17日

2008年4月17日股市信息和研判

市场信息：一、一季度我国 GDP 同比增长 10.6% ，一季度 CPI 涨８％国家统计局表示今年一季度， GDP 同比增长10.6%，经济增速出现回落，符合宏观调控的预期。一季度全国价格总水平处于高位，居民消费价格总水平上涨8％（3 月份同比上涨8.3％，环比下降0.7％），涨幅比上年同期高5.3 个百分点。点评：一季度，我国面临雪冰冻灾害、国际次贷危机不断蔓延和加深的严峻形势，我国国民经济保持了平稳较快发展。 CPI 上涨的主要原因仍是食品价格的上涨。预计后续季度GDP 增速仍将...阅读全文>

发表于 @ 2008-04-17 16:06:17|评论(1)|编辑

2008年04月14日

论发展中的旅游业

由于社会的需求，旅游业开始进入高增长期 ,目前旅游业已经成为中国第三产业中最具活力与潜力的新兴产业,它将成为国民经济中新的增长点。近年来，随着国民经济的迅速发展，中国的国际旅游和国内旅游业也日益兴旺和发达起来了。据统计，根据国家旅游局初步统计数据，１９９７年，中国旅游人数达７０００万人次，旅游收入８００亿元。2004年我国旅游业开始全面复苏并快速增长。根据《中国旅游业发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》到２０１０年，全世界国际旅游者达９—１０亿人次，创产值１５亿美元。中国旅游人数达２亿人次，，我国旅游入境人数将达6400万-7100万人次，国际旅游外...阅读全文>

发表于 @ 2008-04-14 10:35:44|评论(0)|编辑

2008年04月07日

市场回归价值，关注被遗忘的送配股

市场经过了深幅调整后，正在快速回归价值的过程，现阶段我们认为，市场中一些股票已经接近或者进入了长期价值投资的区间，但市场的过度恐慌情绪短期内可能还会导致延续这一价值回归的过程。从长期角度来看，正是这一价值回归的过程提供了一些股票的长期价值投资的机会。我认为中国市场的市盈率是在15-18倍之间是比较合适的，所以从价值投资区域来看，市场中的一些个股已基本到达这一合理的投资区域，但还有一些高高在上。对于“大小非”的解禁一直是制约市场的一个主要问题，在这个问题上，上市公司是不会以成本来考量的，他们是否抛售股票是取决于他们的投资收益。因此市场在高位运行时，“大小非”出于自身的利益，自然会继续减持...阅读全文>

发表于 @ 2008-04-07 12:55:49|评论(2)|编辑

2008年04月03日

4月3日的股市市场信息

市场信息：一、新税法或助高税率公司业绩增一成截至4月1日，沪深两市共有839家公司公布年报。据本报数据中心统计，839家公司共实现营业收入53630.53亿元，同比增加28%；实现净利润6446.10亿元，同比增加44%；加权平均每股收益为0.4426元。839家公司所得税费用共计2379.21亿元，占利润总额的四分之一强。统计显示，有近一半的公司2007年所得税税率为33%，未享受到优惠税率。若以25%的税率简单估算，高税率公司的整体业绩将提升9%。二、27只新基金连续发行基金迎来史上最密集发行潮据证券时报信息部统计，4月第一周共有10只开放式新基金在发，其...阅读全文>

发表于 @ 2008-04-03 16:27:41|评论(1)|编辑

2008年03月31日

2008年3月31日股市信息

市场信息：一、专家建议采取措施应对大小非解禁国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌日前在中美金融高峰论坛上建议，在大小非解禁问题上，可以考虑出台有利于股市稳定发展的政策，以防止股市震荡过大而影响整体经济发展。 “这并不是干预市场，而是作为保证股市正常发展的必要政策。” 二、证监会要求基金坚持长期理念价值投资为了更好地落实《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》和《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，中国证监会基金部日前召开会议，对基金管...阅读全文>

发表于 @ 2008-03-31 16:28:24|评论(1)|编辑

大浪淘沙---08年的投资机会---业绩持续提升的个股

大浪淘沙 ---08 年的投资机会 --- 业绩持续提升的个股行业类型公司名称 07 年业绩 (元) 08 年业绩预测收盘价 (03.28) 目标价水务类南海发展 600323 0.45 0.57 ...阅读全文>

发表于 @ 2008-03-31 11:44:50|评论(2)|编辑

2008年03月24日

主营业务清晰，安全边际较高

浙江龙盛600352 公司是沪深股市唯一上市的一家染料公司同时是染料行业的龙头，通过上市以来在活性染料和中间体等领域的持续产能扩张，目前销售收入、实现利润、出口创汇等指标均在国内染料行业内排名第一，其中公司主营的分散染料产量近年来始终位于世界第一，是全球最大的分散染料出口基地。公司已经形成了分散染料、活性染料、化工中间体和减水剂四大业务并举的格局，其中在分散染料和主要中间体间苯二胺领域是国内市场的绝对龙头，主营业务收入的年均复合增长率一直保持在 30%，是一家综合性的精细化工企业。另外由于节能减排政策的执行，一些污染较重的分散染料增长速度急...阅读全文>

发表于 @ 2008-03-24 11:23:09|评论(0)|编辑

2008年03月17日

08年的新贵----业绩和股价将翻翻

000507粤富华粤富华 (000507)珠海国资委将所持有的功控集团100%股权置入公司，主要包括玻纤业务100%股权、珠海可口可乐50%股权、电力集团100%股权、珠阿能源49%股权，同时珠海国资局承诺未来三年置入资产净利润不低于7500万元，这使公司具有重大的业绩改观。同时，公司与国际行业巨头联合进行精对苯二甲酸（PTA）生产，投产后产能居世界第二。一. 玻璃纤维制品玻纤布主业做优做强，包括自建 3万吨纱窑解决纱源问题使毛利率由 20.8%提升至32%、进入高端电子布市场带来盈利能力提...阅读全文>

发表于 @ 2008-03-17 11:05:24|评论(1)|编辑

2008年03月10日

消费升级---投资的主题

中国有 13亿人口，人均GDP超过2000美元，消费升级将成为国内市场的一个主题投资方向。由于近年来国民经济持续快速的增长，城镇居民可支配收入以及农民现金收入逐年沿续的增长，支撑着我国消费市场持续繁荣兴旺。我们可以从居民收入的持续增长看到，扣除价格因素，近 5年的年均增长率为9.2％。有迹象表明未来预期居民收入仍将继续提升，因此收入的增长成为驱动消费增长的主要原动力。我们更深层次的从消费结构来看，一方面随着收入的提升和人口红利即适龄消费人口的暴发，引起中等收入阶层的崛起，有数据资料显示， 2007年我国GDP已经突破3万亿美元，人均GDP超...阅读全文>

发表于 @ 2008-03-10 11:07:53|评论(0)|编辑

2008年03月03日

低价+商业地产+西北商业龙头

低价 + 商业地产 + 西北商业龙头 000564 西安民生投资亮点：一、该公司拥有北京科航大厦的一层至四层商业裙房（建筑面积约 2.16 万平方米）和酒店（建筑面积约 1.96 万平方米），建筑面积总计约为 4.12 万平方米，并获得此部分产权，该大厦位于朝阳区燕莎商圈核心地带，是...阅读全文>

发表于 @ 2008-03-03 09:01:48|评论(0)|编辑

2008年02月27日

市场在反复杀跌中筑底

就目前的市场而言：我们认为在基本面方面当前 A股市场面临三大不确定性因素的压力。一是美国次贷危机对全球经济和金融市场影响的不确定性，二是国内经济与宏观调控政策的不确定性，三是扩容压力所带来的不确定性。在技术面上我们认为有筑底反弹的要求，因为前期存在三个跳空缺口，按惯例第三个缺口一般迟早都会去补上，加上连续的下跌会出现物极必反的现象。在投资选择方面，我们认为：一是关注中小盘股票，关注超跌优质的成长性个股；二是关注总股本不易过大的，具有品牌效应的和长期高增长的行业，如新能源中风电的、节能灯的等等、另外环保类、节能减排类的受政策保护的影响，市场会带来一定的投...阅读全文>

发表于 @ 2008-02-27 13:04:56|评论(0)|编辑