股市淘宝－胡缨的专栏

-- 服从宏观经济政策和市场的主流投资，从公司的基本面出发选择低估值的品种做中线投资

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股市淘宝－胡缨的自我介绍

九二年开始从事期货/证券业务,曾受过严格的专业培训。熟悉资本市场的运作、交易规则以及证券法律法规。有较强的综合分析能力和研判能力，善于用理论价值挖掘市场热点和预测大盘走势。对市场的量化及上市公司的财务指标有自己的独到分析和见解。

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2008年03月10日

消费升级---投资的主题

中国有 13亿人口，人均GDP超过2000美元，消费升级将成为国内市场的一个主题投资方向。由于近年来国民经济持续快速的增长，城镇居民可支配收入以及农民现金收入逐年沿续的增长，支撑着我国消费市场持续繁荣兴旺。我们可以从居民收入的持续增长看到，扣除价格因素，近 5年的年均增长率为9.2％。有迹象表明未来预期居民收入仍将继续提升，因此收入的增长成为驱动消费增长的主要原动力。我们更深层次的从消费结构来看，一方面随着收入的提升和人口红利即适龄消费人口的暴发，引起中等收入阶层的崛起，有数据资料显示， 2007年我国GDP已经突破3万亿美元，人均GDP超...阅读全文>

发表于 @ 2008-03-10 11:07:53|评论(0)|编辑

2008年03月03日

低价+商业地产+西北商业龙头

低价 + 商业地产 + 西北商业龙头 000564 西安民生投资亮点：一、该公司拥有北京科航大厦的一层至四层商业裙房（建筑面积约 2.16 万平方米）和酒店（建筑面积约 1.96 万平方米），建筑面积总计约为 4.12 万平方米，并获得此部分产权，该大厦位于朝阳区燕莎商圈核心地带，是...阅读全文>

发表于 @ 2008-03-03 09:01:48|评论(0)|编辑

2008年02月27日

市场在反复杀跌中筑底

就目前的市场而言：我们认为在基本面方面当前 A股市场面临三大不确定性因素的压力。一是美国次贷危机对全球经济和金融市场影响的不确定性，二是国内经济与宏观调控政策的不确定性，三是扩容压力所带来的不确定性。在技术面上我们认为有筑底反弹的要求，因为前期存在三个跳空缺口，按惯例第三个缺口一般迟早都会去补上，加上连续的下跌会出现物极必反的现象。在投资选择方面，我们认为：一是关注中小盘股票，关注超跌优质的成长性个股；二是关注总股本不易过大的，具有品牌效应的和长期高增长的行业，如新能源中风电的、节能灯的等等、另外环保类、节能减排类的受政策保护的影响，市场会带来一定的投...阅读全文>

发表于 @ 2008-02-27 13:04:56|评论(0)|编辑

2008年02月18日

简析近期行情

今日市场再次普涨，券商、部分农业股以及商业零售股涨幅居前，目前值得注意的是，上周末中银国际和浦银安盛二只股票型基金分别获批，而券商集合理财也重新开闸，同时，今日鹏华、国泰、中海、易方达、南方、汇添富、嘉实、工银瑞信与诺安基金等九家基金管理公司获准开展特定客户资产管理业务，嘉实成长收益基金也即将于 2月27日拆分。在节后的短短几个交易日里，管理层连续批准多家股票型基金，并推出基金专户理财业务，打开了外部资金流向二级市场的渠道，有利于恢复市场的供给平衡。另外，统计显示的2月份因解禁上市的企业共有125家，总市值接近3393.8亿元，占流通市值的3.77%。但从已解禁股上...阅读全文>

发表于 @ 2008-02-18 15:55:40|评论(0)|编辑

2008年01月26日

临近春节，关注商业类个股

由于国民经济持续快速增长，城镇居民可支配收入以及农民现金收入逐年沿续的增长，支撑着我国消费市场持续繁荣兴旺。我们从居民收入的持续增长来看，扣除价格因素，近 5年的年均增长率为9.2％,未来预期居民收入和消费水平仍将继续提升，这将成为推动我国商业快速发展的一个重要因素,从而国内的商业零售企业将蕴含着巨大的发展潜力。同时财富效应的累积，其中楼市、股市以及其他资产价格上升产生的财富也将直接增加居民实际可支配收入，从而刺激消费。我们从社会消费品零售总额的每年递增中已经证实了这一点，因此“财富的效应”　和温和的通胀同样助推着商业类公司的稳步成长，同时人口红利、消费升...阅读全文>

发表于 @ 2008-01-26 19:00:43|评论(1)|编辑

2008年01月18日

市场短期将再次进入冷冬期

市场从 07年12月18日的4812点在连续的17个交易日后上攀至5522点，个股在此期间轮动助推股指，上升幅度较快较大。在08年的1月17日受到准备金率上调和周边市场下跌的引发下，导致了一轮快速跌破5200点的均线支撑位，我们从技术上来看，市场破位后将进一步的去寻找下一个支撑，由于准备金率上调的累加效应、创业板的即将推出、以及美国次级债引发的金融危机都将影响着市场的短期走向，我们认为股指第一个支撑位将在4800点附近，第二个支撑位将在4300点附近，建议投资者目前控制仓位，以观望为主。行业方面建议投资者可以在下跌过程中关注电线电缆行业。我们从中...阅读全文>

发表于 @ 2008-01-18 16:32:15|评论(1)|编辑

2008年01月12日

常用节能电器的龙头

600261 浙江阳光随着中国经济持续高速发展，带动了照明电器行业的发展，大量基础设施，如机场、铁路、公路和港口等都需要照明，而城市化的快速进程也为照明电器带来了大量需求，同时，经济发展也将带动节能和环保照明产品市场，这样浙江阳光无疑成为其中最大的受益者。浙江阳光是我国最大的节能灯生产和出口基地之一，是国家大型节能电光源制造企业，是节能灯及配套灯具行业的龙头企业。公司生产规模、技术和工艺在国内同行业中处于领先水平，主要产品有一体化节能灯和 T5 节能荧光灯，在关键的生产设备上有较...阅读全文>

发表于 @ 2008-01-12 17:32:29|评论(0)|编辑

2008年01月07日

世博的受益者----上海建工（600170）

上海建工 (600170): 公司是上海建筑施工行业龙头，在大型工程总承包和总集成能力方面具有优势，占上海建筑市场份额的 7.58％。 2008 年是上海世博会基础设施的建设期， 2009 年是世博会场馆建设的高峰期。公司已经承建和意向投标了世博会大部分主要工程，包括世博中心、世博公园、场馆样本组团等，预计公司将获得可观的订单，这将为公司未来业绩提升不少利润空间。同时公司的成长性良好，主营业务多年来保持了较好的增长速度。主营业务近三年的复合增长率达到 24.35％，净利润近三年复合增长率达到11.31％。公司后期最大的亮点是公...阅读全文>

发表于 @ 2008-01-07 12:40:45|评论(0)|编辑

2007年12月25日

迎接新年的行情----短期酝酿上涨

市场经历了两个月的调整 , 临近年底 ,08 年即将到来 , 短期将酝酿产生跨年度的上涨行情 . 理由为三 : 首先我们认为一月至二月的时间段是新年假期的准备阶段 , 发行方和审批方的工作都将放入下一个年度的进程 . 因此新股发行速度将放缓 , 尤其是大盘股接踵而来的现象会在很大程度上得以缓解 . 其次是基金重新开始申购和发行 , 尤其是每年的基金拉高市值现象频频出现在年终的时候 ,, 我们说前期经过了大幅的调整在年底有理由会出现历史的重演 . 再次是技术面上的上涨条件已经成熟 , 经过一个月的筑底 ,W 的底...阅读全文>

发表于 @ 2007-12-25 15:36:36|评论(0)|编辑

2007年12月19日

双重受益的区域垄断低价股

000752西藏发展一、受益于西藏的发展中国政府计划在 2006 年至2010年的5 年间投资西藏超过1000 亿元的建设，其中包括青藏铁路延伸线——拉萨至日喀则段在内的180 个项目。规划中的180 个项目，能极大改善西藏基础设施和重大的交通，随着大规模的投资开发，相信在不久的将来西藏的交通设施将得到显著改善，西藏的经济将会呈现跨越式发展。从西藏板块上市公司的情况看，鉴于西藏地区交通运输瓶颈问题的得到解决。作为西藏经济已连续７年保持１２％以上的增长，２００７年西藏生产总值预计可完成３４２亿元，增长速度达１３．８％，是近１１年来...阅读全文>

发表于 @ 2007-12-19 20:17:34|评论(0)|编辑

2007年12月08日

在盘整中寻求机会

我们回顾历史：2007 年中国经济的高速发展，导致流动性过剩、物价水平持续上涨从而引发资本市场的飞速发展，A 股市场上半年先是经历了小盘股的疯狂，下半年后又见证了大盘指标股的泡沫，在高估值的压力下07年同样掀起了两次较大幅度的调整。我们展望未来：2008 年我们预测全球经济增长开始回落，中国经济增速有所放缓，但可维持10％左右的增长。国内的物价上涨压力仍然存在，人民币汇率升值空间依然存在。在08年货币从紧的政策下，资本市场的上涨速度将明显放缓，将由原来的快牛转变为慢牛，慢牛的过程也会演变得更为复杂和曲折...阅读全文>

发表于 @ 2007-12-08 21:35:36|评论(1)|编辑

2007年11月18日

坐地生财的行业----景点旅游

由于社会的需求，旅游业开始进入高增长期 ,目前旅游业已经成为中国第三产业中最具活力与潜力的新兴产业,它将成为国民经济中新的增长点。近年来，随着国民经济的迅速发展，中国的国际旅游和国内旅游业也日益兴旺和发达。据统计，根据国家旅游局初步统计数据显示，１９９７年，中国旅游人数达７０００万人次，旅游收入８００亿元。2004年我国旅游业开始全面复苏并快速增长。据《中国旅游业发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》到２０１０年，全世界国际旅游者达９—１０亿人次，创产值１５亿美元。我国旅游入境人数将达6400万-7100万人次，国际旅游外汇收入380亿-410亿美元；...阅读全文>

发表于 @ 2007-11-18 08:35:44|评论(1)|编辑

2007年11月04日

质疑市场的流动性过剩

我在九月下旬的时候曾经写过一篇题为 < 疯狂背后的短暂质变 --第四季度的行情趋势--调整在即>的文章,从目前市场的走势来看,我们撇开大盘指数,市场其实已经走出了一个中期调整的行情,许多个股的股价在技术上已经破位年线, 应验了前期的预测,笔者认为股市中的供求关系正在发生微妙的变化。市场将更多的关注指数,而忽略那八成的个股.究其缘由归纳为以下几条理由: 一. 管理层为了抑制一涨再涨的股指 ,正在不断的给市场增加股票供应量。数据显示，今年9月份IPO融资额达到了1500亿元，超过了今年1－8月份IPO融资额的累计总量...阅读全文>

发表于 @ 2007-11-04 09:57:12|评论(1)|编辑

2007年10月21日

市场将进入一个暂时的修整期

市场经历了前一轮的大幅上涨 , 我们从月 K 线上能很明了的看到股指在短短的二年中 , 从 1000 点附近一路持续上涨到 6000 点 , 翻了 6 倍之多 , 可谓显现了牛市的风范 , 我们说整体市场的平均估值已经处于合理的上限，但各行业的价值回归情况各不相同，由于十一后的行情热点在于权重蓝筹股的快速拉升 , 导致指数显得有些失真 , 个股的结构性差异较大 , 那么如何在今后的行情中去寻找价值和热点之间的结合点将成为投资策略要研究的主要内容。我们说近期的蓝筹股行情使得其估值基本都已达到合理区间，或有的是...阅读全文>

发表于 @ 2007-10-21 08:07:25|评论(0)|编辑

2007年10月14日

高股价高估值背景下的防御性品种

申通地铁 600834 公司是沪深两市唯一一家专业经营地铁业务的上市公司，概念独特。公司主营收入全部来自一号线票务收入。随着上海轨道交通客流量稳定上升和客流拥堵的现象，票务收入增长情况良好 ,业绩稳步上升, 地铁作为典型的公用交通工具，行业垄断性和排它性极高，"资源稀缺"概念十分突出。其未来的投资亮点在于上海要斥资800-1000亿元用于轨道交通建设，这无疑给公司的发展提供了巨大空间。同时奥运概念造就了st北巴 ,随着上海2010年世博的临近相信它同样会受到市场的高度关注.公司的大股东是上海申通地铁集...阅读全文>

发表于 @ 2007-10-14 14:32:05|评论(1)|编辑

2007年10月06日

寻找一个具有安全边际的个股

0 00507粤富华的战略转变带来发展新的机遇该公司重大资产置换后的三大主营业务:1玻璃纤维制品2.可口可乐系列饮料生产3.电力开发和房产一. 玻璃纤维制品玻纤布主业做优做强，包括自建3万吨纱窑解决纱源问题使毛利率由 20.8%提升至32%、进入高端电子布市场带来盈利能力提升，以及后续的织布产能扩张. 二. 可口可乐系列饮料生产生产可乐、雪碧、芬达等，有较高市场占有率，碳酸占68％份额,具有稳定的增长收益. 三. 电力开发和房产公司短期看点在于和李嘉诚合资电厂项目,该项目是公司主要利润来源，新建...阅读全文>

发表于 @ 2007-10-06 08:21:12|评论(0)|编辑

2007年09月23日

内需增长加速行业税收降低零售业为此将迎来持续受益

国内的经济快速增长和居民收入的不断提高是国内消费结构升级的原动力 , 尤其是内需的增长将为相关行业的优质上市公司提供超常规成长的动力 ,那么只要内需快速增长的势头不改变 , 零售业则将不断的从中得到收益, 同时零售企业自身不断扩张的动力也将为其创造新的财富 . 我们根据 07 年的中报中显示 , 零售类上市公司经营业绩处于 10 年来最好水平。上半年， 45 家零售类上市公司平均主营业务收入为 19.85 亿元，同比增长 23.55% ；平均净利润为 5650 万元，同比增长 50.11...阅读全文>

发表于 @ 2007-09-23 09:09:30|评论(0)|编辑

2007年09月15日

疯狂背后的短暂质变------第四季度的行情趋势-----调整在即

近来市场一路飘阳 , 个股中甚至屡屡出现价值高估的现象 , 泡沫开始显现 , 我们认为任何一个国家的牛市决不是一气呵成的 , 在目前狂热和不理性的背后隐埋的必将是快速的回调 . 那么能导致回调的负面影响目前存在以下几条 : 一 . 投资港股的直通车在不久的将来即将实施 , 它将直接分流市场的资金 ; 二 . 管理层不断的进行风险教育和风险提示 , 表明市场上涨速度过快 , 引起管理层的担忧 ; 三 .2000 亿的特别国债面向市场发行 , 必将减少资金的供给程度 ; 四 CPI 的指数过高 ,1—...阅读全文>

发表于 @ 2007-09-15 20:02:14|评论(1)|编辑

2007年09月09日

新股中的宠儿

02162斯米克: 随着生活水平的不断提高 ,居民的居住环境在进一步得到改善,装修消费在进一步提高,那么做为装修材料的瓷砖必将是其中的受益者,斯米克以经营高档的陶瓷墙地砖为代表，有着坚固耐用、色彩鲜艳、易清洁和防火、抗渗、耐磨等功能,由于瓷砖都用于卫生间和厨房间为主,斯米克的防滑性是同行业的佼佼者,故受到市场的欢迎,它的销售网络据有客户资源优势,公司与包括百安居、好美家等著名建材连锁企业签订国内长期供货协议，与日本伊奈、西班牙赛罗尼、美国达泰尔等著名瓷砖跨国生产商建立长期合作计划. 公司主营产品为玻化砖、釉面砖， 2006年分别占其总收入的76%、19%。玻化...阅读全文>

发表于 @ 2007-09-09 16:29:22|评论(0)|编辑

2007年09月01日

在矛盾中选择配置和机会

我们从宏观经济运行趋势分析，中国经济发展非常健康，上市公司业绩出现了持续的快速增长，造成指数不断的攀升。但另一方面，股票市场的持续上涨也使估值水平水涨船高，投资者不得不面对优质但又不便宜的公司进行投资，使得有些优质个股已经大大透支了他们未来几年的增长利润。如中信证券二级市场价格 80-90元/股,增发价高达74元,其远远超出它的一个内在价值,我们知道市场未来二三年后很难继续维持牛市的强劲势头,随着牛市的结束,证券类公司将受到极大的打击,我们认为目前的高估板块和个股随着他们股价的不断上扬,风险正在加剧和积累. 笔者认为目前的牛市应该是没有分歧的，但目...阅读全文>

发表于 @ 2007-09-01 18:27:46|评论(1)|编辑